“医药外包”板块大跌后震荡，美“生物技术倡议”影响几何？

继节后首个交易日大跌后，医药外包近两日、板块、大跌荡美实现上涨。后震何美国政府启动国家生物技术和生物制造倡议，生物被认为是技术此次CXO（医药合同外包服务）行业板块普遍下跌的导火索。这已经不是倡议CXO首次因美国相关“表态”集体下跌。近年来，影响正经历高速发展的医药外包CXO行业，应对挑战的板块能力如何，成为业界关注焦点。大跌荡美

不是后震何首次被“针对”

9月13日开盘后，CXO板块多只个股下跌，生物收盘时药明康德、技术凯莱英跌停，倡议康龙化成下跌13.95%。仅药明康德一家，市值在跌停当日蒸发超过200亿元。

相较于前一个交易日的表现，CXO板块跌幅有所减小。9月14日CXO板块震荡，到收盘时，港股市场上，康龙化成、凯莱英、药明康德率先走出跌势，分别上涨4.51%、1.82%、1.02%，、、等则继续前一天的跌势，在同花顺CXO板块，跌幅最大，达到6.17%。9月15日开盘后，A股、港股CXO板块均强势上涨。一改前两日的颓势，药明生物一度涨超8%。

板块普跌，被认为与一则消息有关。当地时间9月12日，美国总统拜登签署一项行政令，启动国家生物技术和生物制造倡议，此举在于降低美国对国外的依赖，以确保美国能够将所有发明创造转化为产品的能力，并以此回应中国在生物技术方面的挑战。对此，在9月13日举行的例行记者会上，中国外交部发言人毛宁表示，“经济全球化是客观事实，也是历史潮流，我们希望美方尊重市场经济规律和公平竞争的原则，不要人为地阻碍全球的科技交流和贸易往来”。

数家CXO板块企业也陆续有了回应。康龙化成在互动平台回复投资者称，关于美国准备推出一项生物相关产业支持性政策的消息，公司尚未了解到更多细节，业务没有受到相关消息的影响。药明康德对外表示，公司业务和运营一切正常。凯莱英方面也表示，公司在美国只有小分子化药方面的合作，生物制药在国内有业务，公司业务和运营一切正常。

这不是CXO行业首次被“针对”。早在2021年12月15日，美国财政部宣布将制裁8家中国企业。同时，美国商务部还预计将20多家中国企业列入“实体清单”，其中便包括部分涉及生物技术的企业。实体清单即美国商务部公布的贸易黑名单，列入实体清单的企业将受到包括“从美国或其他国家进口美国原产的商品、技术或软件受到限制”等诸多限制。彼时，药明康德、昭衍新药、泰格医药、凯莱英等多家CXO企业股价跳水。

行业正经历高速发展

CXO即医药合同外包服务，从产业链条来划分，包括CRO（药物研发外包服务）、CDMO（医药合同定制研发及生产）、CSO（合同销售组织）等多个细分行业。

近年来，国内CXO行业正经历高速发展。创新药物研发具有高投入、长周期、高风险等特点，在研发回报率低与专利悬崖的双重挤压下，通过外部研发服务机构推进研发项目，在提高研发效率的同时能够降低研发成本，成为不少企业的共同选择。Frost Sullivan在2021年6月的报告中预测，全球医药行业研发投入将由2021年的2241亿美元增长至2026年的3129亿美元，复合年增长率约为6.9%。与此同时，中国医药研发投入外包比例也在继续提升。Frost Sullivan报告预测，中国医药研发投入外包比例将由2021年的39.4%提升至2026年的49.9%。这无疑给CXO企业留下了足够的市场空间。

行业景气，也让企业交出了亮眼的业绩答卷。以今年上半年为例，药明康德净利润达到46.36亿元，同比增长73.29%；昭衍新药净利润同比上涨141.40%，达到3.71亿元。另据数据显示，今年上半年，中证医疗指数业绩继续维持高速增长，按整体法计算板块主营业务收入增速为42%，净利润增速为45%，其中，中证医疗指数8只CXO概念股合计净利润超103亿元，相较2021年同比增幅超过82%。

对于此次美国启动的国家生物技术和生物制造倡议，认为，倡议旨在促进发展美国本土生物制造业竞争力，对全球生物医药产业链高度分工的格局影响有限；而国内CXO龙头公司深度嵌入全球化供应链，赋能整体行业。突破上游领域“卡脖子”核心技术将成为重点，建议关注生物制药上游供应链自主可控和国产化趋势。

新京报记者 张秀兰

校对 赵琳

(责任编辑：探索)