兴证宏观段超|对建设全国统一大市场的几点理解

段超、兴证王笑笑、宏观王涵

《中共中央国务院关于加快建设全国统一大市场的段超对建大市点理意见》（以下简称《意见》）4月10日发布，对新发展格局下建设全国统一大市场进行了详细部署，设全我们理解如下：

建设全国统一大市场4个关注点

立足内需，国统供需相促。兴证《意见》明确提出“立足内需”，宏观“以高质量供给创造和引领需求”，段超对建大市点理“努力形成供需互促、设全产销并进、国统畅通高效的兴证国内大循环”。全国统一大市场建设，宏观立足点是段超对建大市点理内需，在市场建设过程中实现供需互促。设全

畅通循环，国统提高效率。“使生产、分配、流通、消费各环节更加畅通”，“提高市场运行效率”，“进一步降低市场交易成本”的提法，反映建设全国统一大市场目标在于畅通经济循环、降低经济成本、提高经济效率。

破立并举，疏堵促通。“破”在“加快清理废除妨碍统一市场和公平竞争的各种规定和做法，破除各种封闭小市场、自我小循环”。“立”在“着力解决突出矛盾和问题”，包括制度、要素、规范、保障方面的工作。

释放需求，扩大市场。建设全国统一大市场重要的目标之一是，持续推动国内市场高效畅通和规模拓展，“努力形成供需互促、产销并进、畅通高效的国内大循环，扩大市场规模容量，不断培育发展强大国内市场，保持和增强对全球企业、资源的强大吸引力”。有助于释放需求，扩大市场。

建设全国统一大市场涉及7个方面

建设全国统一大市场是持续性系统性工程，涉及7个方面。《意见》提出“使建设超大规模的国内市场成为一个可持续的历史过程”，体现政策层面对全国统一大市场建设持续性的考虑；《意见》从7个方面对加快建设全国统一大市场相关任务，进行了诸多部署，建设全国统一大市场是系统性工程。

制度方面：部署通过产权保护、市场准入、公平竞争、社会信用等相关制度的健全与完善，实现制度规则统一。

要素方面：部署通过土地、劳动、金融、科技、数据、能源、生态等要素市场建设，促进实现要素市场统一。

设施方面：部署通过物流、信息、交易市场设施建设、升级、优化等，促进实现市场设施联通。

标准方面：部署通过商品质量体系、标准和计量体系、消费服务体系建立、整合、完善，促进实现市场标准统一；

监管方面：部署通过明确规则、统一执法、提升能力，促进实现市场监管公平统一。

规范方面：部署破除反垄断、不正当竞争、地方保护、规则制约等；促进实现市场规范、有序竞争。

保障方面：部署加强党的领导、完善激励约束、推动区域协调、形成工作合力，为全国统一大市场建设提供组织实施保障。

《意见》实施对经济有何影响？

效率提升。要素的流通和组织效率、市场设施的便利程度、制度规则的规范情况，都是影响经济效率的重要因素。《意见》在全国统一大市场建设7个方面做出的相关部署，后续落地实施，无论是对于要素流通的效率，还是对于市场设施的便利，或是对制度规则的规范，都能带来较大的改善，促进经济效率的提升。

促进创新。首先《意见》明确提出，建设全国统一大市场工作原则的“立破并举”，制度与规则层面的“立”与“破”，会发生诸多理念、模式、管理等层面的创新；此外《意见》也明确提到“促进科技创新和产业升级”，“支撑科技创新和新兴产业发展”，这也会促进经济活动层面的科技和技术创新涌现。

激励企业。一方面是促进企业效率提升，《意见》对建设全国统一大市场工作的部署，聚焦畅通循环，降低经济活动的要素和商品组织、流通、交易等环节面临的成本和摩擦，能够使企业生产效率得到明显提升，有助于提高企业生产活动的集约效应。另外一方面，《意见》部署打破垄断、地方保护、区域壁垒等，这对于企业，尤其是民营企业和中小企业，扩大市场空间，能够带来较大助力，有助于提高企业生产活动的广约效应。

释放需求。《意见》工作原则第一条提出“立足内需”，并提出“以高质量供给创造和引领需求”，“进一步打通市场效率提升、劳动生产率提高、居民收入增加、市场主体壮大、供给质量提升、需求优化升级之间的通道，努力形成供需互促、产销并进、畅通高效的国内大循环”，无论是供给的质量提升，还是《意见》重点推动的市场循环畅通，都能够产生与需求的互促作用，为需求释放提供良好的市场环境和供给条件。

《意见》出台对市场有何影响？

经济下行压力担忧加大之际，《意见》出台能够一定程度上改善预期。考虑到疫情蔓延加大经济下行压力担忧背景下，《意见》出台虽无明显的短期刺激效应，但是对于经济社会运行是中长期更加持续长久的利好体现，能够在一定程度上改善中长期经济预期。

从中长期经济前景看，《意见》提供了后续中长期经济政策新线索。《意见》关于全国统一大市场建设相关规划与部署，不同于传统的需求侧刺激政策逻辑，以及近年来供给侧改革相关的政策逻辑，提供了中长期经济政策的新路径，既市场建设环节相关的政策部署和落实推进，后续这一逻辑也将成为资本市场中长期政策逻辑的新方向新线索。

《意见》中的一些中长期市场主线：物流运输、民营企业、新兴产业。从投资方面看，（1）《意见》部署市场设施联通方面，提出建设现代流通网络，完善国家综合立体交通网，当前江苏、福建等地也有相关基建投资举措落地，物流领域相关投资机遇值得关注。（2）《意见》部署打破垄断、地方保护、区域壁垒等，关注一些区域性龙头企业、民营企业市场扩张可能带来的投资机遇。（3）《意见》明确提出“支撑科技创新和新兴产业发展”，从具体工作部署来看，诸如数字、绿色等新兴产业发展机遇也值得关注。

风险提示：疫情不确定性，国内外经济形势及政策调整超预期变化。

(责任编辑：焦点)