零跑朱江明造车：IT与金融加持，赢了销量输在利润

造车新势力，零跑总有新故事可以讲。朱江

9月29日，明造浙江零跑科技股份有限公司（09863.HK，车I持赢以下简称“零跑汽车”）在港交所主板挂牌上市，融加润自此，销量零跑汽车成为继“蔚小理”之后在港股上市的输利第四家造车新势力企业。不久后，零跑零跑汽车的朱江9月交付数据也如期而至。数据显示，明造今年9月，车I持赢零跑汽车共计交付11039台，融加润同比增长超200%，销量今年1-9月累计交付数量达87602台。输利这家成立还不到7年的零跑新势力车企，风头似乎逐渐盖过曾经的三巨头。

2015年，IT出身的朱江明投身智能电动汽车行业，开启了人生第三次创业。2020年，在朱江明的力邀下，时任众诚汽车保险董事长吴保军加入零跑汽车，担任联合创始人、总裁。在一次采访中，吴保军曾公开表示，“在众诚保险，我学习了金融领域的一些知识，尤其在投融资和推动公司上市方面，积累了丰富的经验。”

吴保军加入后不久，零跑汽车成功拿到了43亿元融资，2021年8月再获60亿元投资，而此次港股上市，又成功融资近60亿元。事实证明，零跑汽车这对分别来自IT与金融行业的创业搭档，正在不断擦出新的火花。

不过，对于零跑汽车来说，上市并非意味着一劳永逸。股价方面，投资者并不看好零跑，截至10月25日，零跑汽车股价收报19.36港元，较发行价已经腰斩。此外，根据零跑汽车2022年中期报告，今年上半年经营亏损为24.94亿元，亏损同比增长144.5%，按照上半年交车数量来算，相当于买一辆车亏4.8万元。

广科咨询首席策略师沈萌沈萌对记者表示，新能源汽车的市场份额争夺激烈，二线品牌为了刺激交付量，背负了巨大的业绩亏损。“一旦后期这种经济诱因减弱或消失，份额可能大幅下滑，对投资者来说是极大的不确定性风险。”沈萌认为。

从0到3：IT男的三次创业

当下，年轻人讨论最多的是“上岸”，但在上世纪90年代，年轻人更倾向于“下海”。马云、郭广昌、史玉柱等等，这些耳熟能详的企业家都是从那个时代走出来的。

1990年，23岁的朱江明从浙江大学毕业，起初供职于浙江电子工业学校校办厂，不过两年后，朱江明就从校办厂辞职，开启自己的下海创业之路。彼时，朱江明遇见了他的第一个创业伙伴——傅利泉。1993年，两人联手创办了杭州大华电子设备厂，主要业务是做数字程控调度机。

在学校里，朱江明学的是电子工程专业，扎实的专业功底让朱江明成为大华电子的第一批技术力量。多年后回忆起自己白手起家的创业经历时，朱江明不禁忆苦思甜，“当时连我在内总共就两个研发人员，经常工作到凌晨。”

2000年，朱江明敏锐地抓住视频监控录像技术数字化的契机，2002年带队研发出8路嵌入式DVR，带领大华迅速切入安防领域，按朱江明的话来说，这应该是他人生中第二次从0到1的创业经历。2008年，大华股份登陆深交所，41岁的朱江明收获了人生第一家上市公司。

2015年是造车新势力井喷的一年，小鹏、蔚来、威马、理想都是在这个时间点前后成立的。彼时，大华股份已经跻身全球安防龙头，而作为公司CTO的朱江明毅然决定跨界智能电动汽车行业，对此有不少人表示不解，认为他是“不务正业”。不过，老搭档傅利泉十分支持，2015年12月24日，零跑科技正式成立，注册资本1亿元，其中大华股份、傅利泉、朱江明分别出资3300万元、3200万元、2000万元。

随着蔚来、理想、威马的首款量产车在2018年先后交付，在消费者面前刷足了存在感后，零跑汽车的第一款量产车S01直到2019年7月才姗姗来迟。此后的三年时间里，零跑汽车保持一年推出一款新车的速度，先后发布了T03、C11和C01，才算在这场新能源车大战里站稳脚跟。

和其他造车新势力相同的是，零跑汽车也逃不过前期持续亏损的命运。数据显示，2019年、2020年、2021年和2022年上半年，零跑汽车的总收益分别为1.17亿元、6.31亿元、31.32亿元和50.82亿元，经营亏损分别为7.31亿元、8.70亿元、28.68亿元和24.94亿元。

360创始人周鸿祎在投资哪吒汽车时曾表示，造车新势力亏损很正常，新生势力一定要看它的销量。2021年，零跑汽车合计交付4.37万辆车，同比增长443.5%。今年1-9月，零跑汽车合计交付量达到8.76万量，同期蔚来、小鹏、理想的交付量分别为8.24万辆、9.86万辆和8.69万辆。

仅从销量上来看，零跑似乎已经能和一线品牌掰一掰手腕了，但目前的问题是，零跑汽车的销量主要由T03贡献，这是一款补贴后售价在10万元以内的微型车，因此也导致零跑汽车在单车收入方面远低于其它公司。尽管C11发布后弥补了零跑汽车在中高端市场中的空缺，但今年上半年C11的总交付量为1.89万辆，仍远低于T03的3.31万辆。

强强联合：金融与IT的化学反应

零跑汽车在资本市场能走到今天，除了和朱江明、傅利泉前期的资金支持有关外，和另一个人也有着紧密的联系，他就是零跑汽车联合创始人、董事兼总裁吴保军。加入零跑汽车之前，吴保军担任众诚汽车保险总裁、董事长。

和半路出家跨界到汽车赛道的“IT男”朱江明不同，吴保军在进入金融业前在传统汽车行业工作了近二十年，可以称得上是一位老“汽车人”了。1993年从吉林工业大学毕业后，吴保军进入广州标志汽车工作，做的是生产部技术员，此后他又先后进入广州本田、 广州丰田任职，工作重心也转向销售、营销方面。

2012年11月，吴保军迎来职业生涯的首个转折点，加入成立不久的众诚保险担任副总裁，开始涉足金融业，两年后，保监会核准了其众诚保险董事、总经理的任职资格。众诚保险在2016年登陆新三板，这样的经历也为吴保军日后在推动零跑投融资和上市方面，积累了丰富经验。

在朱江明的邀请下，吴保军在2020年6月加入零跑汽车，时隔8年，他又回到了熟悉的汽车赛道。朱江明交给吴保军的任务有两个，一是利用自己在汽车营销方面的工作背景打开公司新能源车的销路，二是帮助零跑完成资本运作。

据吴保军回忆，2020年他刚加入零跑时，与其它初创公司一样，零跑也面临“销量差、产能弱、融资难”三大挑战。具体来看，零跑T03刚刚上市，S01的销量又始终萎靡不振，不管是消费者还是投资者，对零跑汽车的未来并不看好。在一次采访中，吴保军透露，“2020年主要依靠傅利泉、朱江明两位股东个人续投的资金在苦苦支撑。”

因此，为了解决融资问题，吴保军开始奔波在和各路投资人洽谈的道路上。很快，零跑汽车在2021年初完成了43亿元B轮融资，超募逾10亿元，除了傅利泉、朱江明继续增持外，还吸引了合肥市政府以及国投创益、浙大九智、涌铧资本等投资方的青睐。同年8月和11月，零跑再次完成共计60亿元的C轮融资，其中既有包括杭州国资在内的大型投资机构，也有像知名牛散葛卫东这样的个人投资者。

9月29日，零跑汽车正式登陆港交所，再次募得资金61.69亿港元，吴保军对媒体坦言，“公司接下来5年内的研发和生产，更有底气了。”从结果来看，吴保军没有辜负当初朱江明的期望，因此，零跑对吴保军也毫不吝啬，根据零跑汽车招股书，2021年，吴保军的总薪酬为3912.3万元，其中工资及薪金343.5万元，股份付款为3462.5万元。同期朱江明的总薪酬为954.6万元，工资及薪金166.7万元，股份付款779.5万元。

造车长跑：上市并非终点

在公开场合，朱江明时常标榜零跑汽车与其它造车企业是多么地与众不同，“我们不是互联网造车，也不是传统造车企业，我们是一家拥有IT基因的公司，相比之下，零跑更显优势。”

记者注意到，目前造车新势力的创始人团队中，像吴保军一样有过金融从业经历的二把手并不多见。以排在一线的“蔚小理”为例，仅有小鹏汽车的副董事长、总裁顾宏地有过金融从业经历，他在加入小鹏汽车前曾任摩根大通亚太投资银行董事总经理、董事长。其它诸如威马、哪吒这些较为靠前的二线车企中，创始人团队也都大多出身非金融行业。

眼下，作为国内第四家上市的造车新势力，零跑汽车并不被投资者看好，上市不久股价较发行价已经腰斩。对此，朱江明倒也直言不讳，称现在的确不是一个很好的上市时间段，“我们更关心的是真正的质量如何，尽快拿到我们的市场份额。”

对于朱江明和吴保军来说，零跑汽车上市的确算是两人共同创业下取得的阶段性胜利，但正如朱江明所言，造车是一场长跑运动。上市并不意味着跑到了终点。

根据弗若斯特沙利文数据，2022 年上半年，中国约有 70 家汽车制造商销售新能源汽车，其中既包括零跑汽车这样的新入局者，也包括比亚迪、吉利这样的老牌车企。沈萌对记者分析说，对于零跑、哪吒这样的二线品牌来说，想要突破新能源汽车产业的发展瓶颈，必须要打造出差异化的竞争优势。

在新能源汽车市场竞争日趋白热化的同时，如何保持零跑稳健发展的势头，继续扩大市场份额，是这对分别来自IT与金融业的创业搭档要考虑的主要问题。

在浙江大学2013年的一次校友访谈中，当被问及成功的定义，朱江明说，“做自己感兴趣的事，生活和工作融为一体”。创业对他来说，是兴趣使然。但零跑何时才“领跑”，惟有等待时间给出答案。

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