光大期货【PTA&MEG】：需求疲弱 价格下行
发布时间：2025-07-08 09:52:31 作者：玩站小弟 
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我要评论1、供应当面，来看，国内PTA装置负荷已经提升至77%附近，较9月低点67%相比，回升10个百分点。其中逸盛的宁波3线装置正处于停车，英力士235万吨PTA装置降负至8成，至周五负荷调整至76.1%。
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1、期货供应当面，需求下行来看，疲弱国内PTA装置负荷已经提升至77%附近，价格较9月低点67%相比，期货回升10个百分点。需求下行其中逸盛的疲弱宁波3线装置正处于停车，英力士235万吨PTA装置降负至8成，价格至周五负荷调整至76.1%。期货后续，需求下行基于新装置的疲弱投产预期，TA供给压力仍存，价格后期山东威联化学二期，期货盛虹PX装置以及山东威联、需求下行嘉通能源PTA装置陆续投产，疲弱PX的偏紧格局缓解，PTA的过剩压力也将进一步增加。乙二醇方面，国内整体开工负荷在58.30%，较上期上升4.78%。其中煤制乙二醇开工负荷在38.27%，较上期上升5.55%。其中陕煤渭化小幅超负荷运行，新疆广汇40万吨装置正在提升负荷，煤制整体开工率的提升增加了乙二醇供给端的压力。
2、需求方面，聚酯下游开工负荷同比往年处于低位，与2021年相近，但2021年是因为限电因素行业被动减产，今年是受需求拖累，库存居高难下，企业主动减产。近期受寒潮影响，针织上的绒类面料销售气氛明显好转，但仍不及往年，此外梭织喷水面临订单整体偏弱。需求弱势预期下，整体反应旺季不旺，对原料备货信心不足。
3、后市来看，PTA价格震荡偏弱，不过近期PX供应仍偏紧，PTA加工费效益已降低较低水平，这将令市场出现惜售情绪。节后装置负荷提升令EG价格承压明显，价格自高点4450元跌至4000元/吨整数关口附近。短期关注原油价格的整体影响，TA与EG价格走势分化，在需求共振走弱的背景下，TA较EG会较为抗跌。
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