光大期货【铁矿石】：钢厂复产提升铁矿预期 中期供需仍不乐观

供应方面，光大观澳洲巴西19港发运总量2611.4万吨，期货期中期供环比减少42.1万吨。铁矿澳洲发运量1905.8万吨，石钢升铁环比增加155.2万吨，厂复产提其中澳洲发往中国的矿预量1568.5万吨，环比增加37.6万吨。需仍巴西发运量705.7万吨，不乐环比减少197.2万吨。光大观分矿山来看，期货期中期供FMG发运量环比减少135.6万吨，铁矿力拓和BHP发运量环比分别增中212.1万吨和35.4万吨，石钢升铁VALE发运量环比减少69.9。厂复产提45港到港总量2420.7万吨，矿预环比增加255.4万吨；北方六港到港总量为1517.0万吨，需仍环比增加362.4万吨。内矿产能利用率、铁精粉产量继续小幅回升。

需求方面，上周247家钢厂高炉开工率76.24%，环比上周增加3.54%，同比去年下降6.34%；高炉炼铁产能利用率81.22%，环比增加1.62%，同比下降4.50%；钢厂盈利率54.55%，环比增加12.55%，同比下降34.63%；日均铁水产量218.67万吨，环比增加4.36万吨，同比下降11.66万吨。疏港方面，45港日均疏港量272.85万吨，环比增4.81万吨。钢厂仍处于复产周期，铁水产量回升加快，铁矿石需求好转。

库存方面，到港量明显回升，45港进口铁矿库存持续累库，为13886.16万吨，环比增182.18万吨，目前在港船舶数81条增7条。全国钢厂进口矿库存继续回升，为9920.73万吨，环比增加130.60万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为265.38万吨，环比增加3.69万吨，库存消费比37.38，环比减少0.03天。

综合来看，市场情绪回暖叠加钢厂复产预期，支撑矿价偏强运行。海外宏观层面美国7 月末季调 CPI 低于预期，市场认为美联储加息力度和节奏或将放缓，这对后期铁矿石交易情绪带来提振。但整体看目前国内矿石终端需求改善有限，钢厂没有主动增加库存的意愿，且矿价回升已较好兑现复产预期，需求利好效应不强。而铁矿石供应仍在回升，下半年整体增量显著，中期看矿石基本面仍会转弱。预计短期铁矿石价格仍将延续震荡走势。

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